廣州發佈「補改投」新政！港科大（廣州）率先試點，106個優質創業項目入庫

在科技成果轉化中，最艱難、風險最高的「最初一公里」，常令科學家和投資人慎之又慎。不久前，廣州市政府常務會議審議通過了《廣州市科技成果轉化「補改投」試點工作辦法（試行）》（以下簡稱《工作辦法》）。《工作辦法》針對「最初一公里」的薄弱環節，通過優化財政資金投入方式，引導多元社會資本協同跟進，促進更多優質科技成果在穗轉化落地，讓政府從「給補助」轉變為「合伙人」，打造科技成果轉化的「廣州模式」。

1月15日，廣州市人民政府新聞辦公室專門舉辦「廣州市科技成果轉化『補改投』試點工作辦法」新聞發佈會，邀請多位相關職能部門負責人和港科大（廣州）協理副校長（知識轉移）熊輝教授解讀這一新政。

一項突破性的科技成果轉化支持政策，正從文件走進現實。香港科技大學（廣州）已經在全國高校層面率先系統化試點「先投後股」模式，成為這一創新機制的關鍵推動者與見證者。隨着政策正式實施，將不僅為高校的創新創業注入強勁動力，更標誌着象牙塔內的成果轉化與區域產業發展進入到深度聯動的新階段。

什麼是「補改投」

本《工作辦法》所稱「補改投」是指為支持科技成果轉化，推動財政科技資金由「無償資助」向「股權投資」轉型，通過科技成果轉化項目「先投後股」、創新創業大賽獲獎項目「補改投」等模式，對具備成果轉化前景的科技項目或企業提供財政資金支持。

創新模式：撬動社會資本多方協同 合作共贏

廣州市科技局黨組成員、市委科技辦專職副主任孫翔介紹，《工作辦法》建立了兩種新模式。

第一種是科技成果轉化項目「先投後股」模式，主要針對由高校、科研機構、概念驗證中心、科技服務機構等孵化、培育或引進，且尚未獲得股權融資的早期科技成果轉化項目。廣州市科技局建立「補改投」項目庫，通過成果轉化合作機構進行市場化遴選。市科技局先期以科技計劃項目形式統一立項，雙方按照1:1出資，當項目達到獲得社會風險投資等市場化轉股條件時，雙方前期投入資金按約定轉化為企業股權。這樣，政府就從「給補助」轉變為「合伙人」，與成果轉化合作機構共同對被投企業進行賦能，陪伴創業團隊成長。

孫翔解釋，「先投後股」在具體落地時，可分為項目遴選與立項、資金投入與過程管理、轉股條件與驗收、股權處置與退出循環四個階段，退出後，市財政回收的「補改投」資金繼續用於循環投資。

第二種是創新創業大賽獲獎項目「補改投」模式。2025年廣州科技創新創業大賽通過「補改投」改革，市科技局將原大賽獲獎補貼中的1億元轉變為股權投資，對於有融資需求且符合條件的獲獎企業，開展盡職調查後，進行200萬元的股權投資，帶動初創企業跨越首次融資瓶頸。

圍繞這兩種模式，《工作辦法》建立了從項目遴選、立項、出資、轉股到投後管理、股權退出的全鏈條管理流程，還配套建立「免責與容虧機制」，確保財政資金安全使用，實現財政資金投入可積累、能循環。

孫翔介紹，《工作辦法》有三大亮點。一是機制創新，《工作辦法》創新設計了「市場化遴選+政府投資」的科技金融政策工具，探索科技成果轉化項目首輪投資的新機制，結合政府投資，引導社會資本更多關注初創企業。二是生態協同，構建「跟投+首投」的風險承擔共同體，通過財政資金的「跟投」和「首投」，着力撬動社會資本成為「真天使」，形成多方協同、合作共贏的共同體。三是理念提升，確立「激勵+容虧」的長效治理體系，在項目「轉股」和「退出」階段，通過設計「讓利激勵」機制，財政資金將部分股權和收益，讓渡給承擔了早期風險和賦能職責的合作機構及創業團隊，激勵更多社會資本「投早、投小、投硬科技」。

孫翔介紹：「未來3年政策實施期，市科技局將每年在市科技創新發展專項資金中，安排不低於15%的資金開展『補改投』相關工作。我們期待通過這項試點，能夠激發各類創新主體的活力，吸引更多優質創新資源和資本匯聚廣州。」

試點高校：共有106個優質創業項目入庫

作為全國首批在高校層面系統化試點「先投後股」模式的高校，香港科技大學（廣州）協理副校長（知識轉移）熊輝介紹，學校第一時間啟動了校內動員、項目徵集入庫工作，「截至目前，我們已經完成了首輪師生創業項目的入庫申報與審核，共有106個優質師生創業項目成功入庫。這些項目覆蓋了學校的優勢領域，包括人工智能、智能製造、新材料、生物醫藥等。」

熊輝介紹，去年，學校修訂發佈了《校園創業管理暫行辦法》，做了幾項關鍵突破：一是明確教師可以持股創業、擔任董事，通過協議約定避免與教學科研本職衝突，這解決了「身份之憂」；二是學校原則上不在初創企業中占股，而是通過後續的橫向科研合作反哺學校，這釐清了「校企邊界」；三是設計了清晰的資源使用付費機制，使合作可持續，給了師生一張「清晰明白的創業路線圖」。

熊輝表示，「先投後股」政策給校內創業氛圍帶來了前所未有的積極變化，「這種『政府引導+市場主導』的創新模式，催化港科大（廣州）的創業生態走向『整體繁榮』，形成了『人人想創業、事事為創業、時時能創業』的濃厚氛圍。學校與廣州產投集團攜手宣布設立10億元環港科大（廣州）科技成果轉化母基金，也與廣州天使母基金、南沙科金控股集團簽署了成果轉化戰略合作協議，還與聯想創投、哇牛投資、琢石投資等基金管理機構深度合作並簽約。這些共同構成了一個讓創意萌發、項目長大、企業走出去的完整生態。」

市財政局：財政資金從「輸血」向支持企業「自我造血」轉變

廣州市財政局黨組成員、副局長閆秀娟介紹，廣州選取了科技、工信、文化領域作為「補改投」試點，率先印發科技成果轉化「補改投」試點工作辦法，標誌着廣州在落實落細「補改投」改革上邁出了關鍵一步。廣州「補改投」改革充分考慮行業領域、企業發展階段和資金需求差異，分類採取財政資金直投、政府投資基金、「先投後股」等方式投入到具體項目，其中「補改投」資金占股比例一般不超過30%，且不為控股股東，從而實現三倍以上的放大倍數。

財政資金「補改投」是新形勢下財政落實零基預算、加力支持科技創新和產業發展的重要抓手。在支持科技創新方面，廣州「補改投」堅持「投早、投小、投硬科技」，培育壯大長期資本、耐心資本，助力科技成果轉化應用，推動新質生產力發展。在支持產業發展方面，廣州「補改投」圍繞現代化產業體系，積極撬動社會資本投向人工智能、生物醫藥、低空經濟等領域，推動財政資金從「輸血」向支持企業「自我造血」轉變。

接下來，廣州將建立健全「補改投」長效機制，持續優化財政資源分配，推動試點領域和項目「擴點帶面」；將加強財政、金融、國資政策協同，進一步完善政府投資基金科學管理體系；將逐步加大「補改投」資金投入，引導撬動更多社會資本投資廣州、投資未來。

媒體聚焦

中國日報網、南方+APP、南方網、南方財經全媒體集團、羊城晚報·羊城派、廣東廣播電視台、《廣州日報》、廣州廣播電視台、《信息時報》《新快報》、花城FM等多家權威媒體對此進行報道。

廣州試點「補改投」改革，加速科技成果轉化落地（中國日報網）

https://gd.chinadaily.com.cn/a/202601/16/WS6969bfa4a310942cc499b7c8.html

全國首批！港科大（廣州）試點「先投後股」，賦能創新生態（南方+APP）

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力爭放大3倍以上！廣州「補改投」資金，這樣發揮槓桿作用（南方網）

https://m.itouchtv.cn/article/825a84e71eb992a1ef2664f60e14500d?shareId=lN2uYudE

廣州試點「補改投」改革，兩大模式加速科技成果轉化落地（南方財經全媒體集團）

https://m.21jingji.com/article/20260115/herald/6d566a9a2fe3ccb06049230724a10a16.html

廣州這一新舉措，何以讓高校沸騰？（羊城晚報·羊城派客戶端）